“三桶油”行將會(huì)師A股，繼中石化、中石油登陸上交所后，中海油回A提速。

3月31日，中海油發(fā)布首次公開(kāi)發(fā)行A股招股意向書(shū)，計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)29.9億股，募資350億元，首發(fā)募資規(guī)模位居A股歷史前十。

截至3月31日收盤(pán)，中海油報(bào)10.84港元/股，跌幅2.52%，總市值4831億港元。

募資多用于油、氣田項(xiàng)目

中海油的回A之路始于2021年9月26日，彼時(shí)中海油在港交所發(fā)出公告，稱(chēng)擬申請(qǐng)A股發(fā)行上市，募資350億元，主要用于包括圭亞那Payara油田、流花11-1/4-1油田、陵水17-2氣田等在內(nèi)的國(guó)內(nèi)外多個(gè)油、氣田開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。而早在2021年8月的中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中海油CEO徐可強(qiáng)表示，中海油是紅籌股，回A仍有政策限制，如有政策條件，將會(huì)努力實(shí)現(xiàn)回A。

政策東風(fēng)不久就來(lái)到，2021年9月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布《關(guān)于擴(kuò)大紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市試點(diǎn)范圍的公告》，支持優(yōu)質(zhì)紅籌企業(yè)在境內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)行證券上市，助力我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。今年3月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式核準(zhǔn)中海油A股IPO。

募資多用于油、氣田項(xiàng)目

中海油的回A之路始于2021年9月26日，彼時(shí)中海油在港交所發(fā)出公告，稱(chēng)擬申請(qǐng)A股發(fā)行上市，募資350億元，主要用于包括圭亞那Payara油田、流花11-1/4-1油田、陵水17-2氣田等在內(nèi)的國(guó)內(nèi)外多個(gè)油、氣田開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。而早在2021年8月的中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中海油CEO徐可強(qiáng)表示，中海油是紅籌股，回A仍有政策限制，如有政策條件，將會(huì)努力實(shí)現(xiàn)回A。

政策東風(fēng)不久就來(lái)到，2021年9月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布《關(guān)于擴(kuò)大紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市試點(diǎn)范圍的公告》，支持優(yōu)質(zhì)紅籌企業(yè)在境內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)行證券上市，助力我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。今年3月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式核準(zhǔn)中海油A股IPO。

但2021年，上市20周年的中海油在資本市場(chǎng)的日子并不好過(guò)。是年1月8日，中海油被美國(guó)政府加入涉軍企業(yè)名單；3月9日，中海油ADR被紐交所暫停交易；10月22日，中海油從紐交所退市；12月31日，公司又從多交所退市。

公開(kāi)資料顯示，中海油于1999年8月在香港特別行政區(qū)注冊(cè)成立，并于2001年2月27日和28日分別在紐交所和香港聯(lián)合交易所掛牌上市，2013年9月18日，中海油在多交所掛牌上市。

二級(jí)市場(chǎng)上，中海油長(zhǎng)期表現(xiàn)低迷。2011年4月，中海油創(chuàng)下15.33港元/股的歷史新高，此后十年時(shí)間里，公司股價(jià)再未有所突破。按照最新市價(jià)計(jì)算，其股價(jià)較最高點(diǎn)跌去近三成。

去年凈利創(chuàng)新高

中海油去年凈利創(chuàng)歷史最高水平，3月30日，中海油發(fā)布2021年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，中海油實(shí)現(xiàn)油氣銷(xiāo)售收入2221億元，同比增長(zhǎng)59.1%，凈利潤(rùn)703億元，同比增長(zhǎng)181.7%，每股基本盈利1.57元。

國(guó)際油價(jià)上行為中海油盈利水平提供有力支撐，中海油2021年平均實(shí)現(xiàn)油價(jià)為67.89美元/桶，同比增長(zhǎng)65.7%，平均實(shí)現(xiàn)天然氣價(jià)為6.95美元/千立方英尺，同比增長(zhǎng)12.6%。桶油主要成本29.49美元，桶油作業(yè)費(fèi)7.83美元，保持了成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

中海油已于年初承諾，2022年至2024年，全年股息支付率不低于40%，且全年股息絕對(duì)值不低于0.7港元/股（含稅），2022年還將于適當(dāng)時(shí)機(jī)在股東大會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行股票回購(gòu)。

值得一提的是，中海油全年共獲得22個(gè)商業(yè)發(fā)現(xiàn)。在中國(guó)海域，成功獲得墾利10-2油田在內(nèi)的4個(gè)大中型油氣田發(fā)現(xiàn)；在海外，圭亞那Stabroek區(qū)塊再獲6個(gè)新發(fā)現(xiàn)，總可采資源量超過(guò)100億桶油當(dāng)量；儲(chǔ)量連續(xù)攀升，達(dá)57.3億桶油當(dāng)量，儲(chǔ)量替代率達(dá)162%，儲(chǔ)量壽命連續(xù)穩(wěn)定在10年以上。2021年，共有14個(gè)新項(xiàng)目順利投產(chǎn)，“深海一號(hào)”超深水大氣田成功投產(chǎn)，將助力南海萬(wàn)億方大氣區(qū)建設(shè)，渤海油田建成中國(guó)第一大原油生產(chǎn)基地。全年油氣凈產(chǎn)量達(dá)573百萬(wàn)桶油當(dāng)量，再創(chuàng)歷史新高。

警惕油價(jià)波動(dòng)

不過(guò)，作為“巨無(wú)霸”的中海油并非完美無(wú)瑕。

中海油對(duì)原油價(jià)格波動(dòng)敏感，受2020年國(guó)際油價(jià)大幅下跌影響，中海油2020年?duì)I業(yè)收入為1553.73億元，同比減少33.37%，凈利潤(rùn)為249.57億元，同比減少59.12%，扣非凈利潤(rùn)為213.7億元，同比減少62.65%。同樣在油價(jià)較低的2016年，中海油全年凈利潤(rùn)僅有6.37億元，同比降幅逾96%。

在招股書(shū)中，中海油列出五大風(fēng)險(xiǎn)提示，前兩個(gè)則是“原油及天然氣價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)”及“國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)因素變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”。中海油坦言，油氣價(jià)格波動(dòng)可能會(huì)對(duì)公司的業(yè)務(wù)、現(xiàn)金流和收益產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。如果油氣價(jià)格呈下行態(tài)勢(shì)，且持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)、收入和利潤(rùn)產(chǎn)生不利影響，同時(shí)可能導(dǎo)致公司核銷(xiāo)成本較高的儲(chǔ)量和其他資產(chǎn)，減少公司可以經(jīng)濟(jì)地生產(chǎn)石油和天然氣的產(chǎn)量。若油氣價(jià)格長(zhǎng)期低迷，則可能會(huì)影響公司對(duì)項(xiàng)目的投資決策。

高油價(jià)下，中海油資本支出加大，2021年，中海油資本支出為887億元，較上年增加11.6%。另外，中海油計(jì)劃2022年資本支出為900億元至1000億元。